对于中西部地区，尤其是东北一些省份民间投资出现大幅回落的状况，国务院总理李克强用了“揪心”一词。
中国的民间投资，2015年还有10.1%的增速，到今年1—5月，却断崖式回落至3.9% ，6月份呈继续回落态势，增速几乎出现负增长，其中东北地区民间投资增速为-31.9%，辽宁更是出现了58.1%的负增长。
民间投资的活跃程度，既代表着市场对于未来预期的信心，也预示着经济增长机会、活力和潜力。和“缺钱”导致的投资乏力不同，在“不差钱”情况下出现民间投资的缩减趋势，反映出市场的悲观预期，意味着中国经济有出现板结化的可能。这才是最值得警觉的问题。
民间投资的断崖式下滑，不是因为市场上没有钱，而恰恰是因为市场上钱太多。要做出这样一个看似“悖论”的结论，必须要有充分的依据。
首先，高达38万亿元的单位活期存款表明，企业的钱已经多到无处可花的地步。央行最新数据显示，截至6月末，狭义货币(M1)余额44.36万亿元，流通中货币(M0)余额6.28万亿元。以此计算，单位活期存款约为38万亿元。一些企业所面临的问题不再是融资难，而是找到赚钱的投资项目难。
其次，民间资本并不是不再投资，而只是把投资从国内转移到国外，美国成为最受中国民间投资欢迎的目的地国。在2016年前6个月里，中国企业全球投资已达800多亿美元，并且中国私企的海外投资额首次超过国企。据美国《华尔街日报(博客,微博)》网站7月15日报道，美国企业研究所一项新的调查发现，截至6月份，中国企业投资了近290亿美元，已打破了之前在2014年创下的全年投资纪录。美国媒体用“像潮水般涌入”来形容中国私营企业对美国的投资。迄今为止，2016年中国企业的海外投资额比去年同期增加2/3，将轻而易举地打破年度对外投资纪录。
市场流动性过剩和民间资本投资意愿下降之间，有着直接的逻辑关系。简单地说，就是中国市场上的钱越多，民间资本就越不敢投资。
钱太多的结果是，让投资机会变成投资陷阱，民间资本患上了“产能过剩恐惧症”。所谓的资产荒，其实就是由资本过剩而导致的投资机会稀缺。由于市场上的钱太多，哪里有投资机会，立刻就会有大量的资本蜂拥到哪里，往往是投资还没有收回，就已经出现产能过剩。因此，哪怕是发现了很好的投资机会，民间资本也不敢轻易投资，因为没有人知道，还有多少资金会砸到这个市场里。光伏太阳能领域3个“首富”变“负翁”的故事，让民间资本对于新兴产业的投资心有余悸。
国有企业激进的投资方式，对民间资本产生了挤出效应。2016年1—6月，民间投资增速同比只有2.8%，但国有企业的投资却是一路高歌猛进，同比增长达23.5%，是民间投资增速的8倍。尽管房地产库存过大的问题在2015年就已经表现得相当严重，但2016年却成了历史上“地王”最密集的一年，国有企业充当了绝对主力。以南京为例，在从2015年6月到2016年5月的一年时间里，10大最贵的“地王”中有9个是国有企业。这种投资的气势自然让民间资本望而生畏。特别是在环保、基础建设等以政府项目为主的投资领域，国企更是凭借着天然的政商关系、低廉的融资成本、庞大的资金实力攻城略地，抢占了绝大部分市场份额。
对于大型投资项目，通常很少是由单一投资主体完成的，通过股权融资聚集更多的资本和实力就几乎成为一种必然。然而，大部分民营企业还习惯于靠亲情、乡情为纽带的传统股权融资模式，对于以法律、制度、契约为基础的现代股权融资方式无所适从。无论是在股权融资渠道、股权融资能力方面，还是在法人治理结构、公司治理能力方面，民营企业都存在着严重的能力欠缺，不具备掌控现代化大公司的能力。这种情形，导致民营企业在大的投资机会面前无能为力。
当然，面对未来市场巨大的不确定性，缺乏信心和安全感，担心货币贬值和资产贬值给自己造成损失，也是使民间资本投资意愿降低的重要原因。
针对民间投资出现断崖式下跌的情况，国家密集采取多种方式进行干预。2016年5月，国务院常务会议决定对促进民间投资健康发展情况开展专项督查，派出9个督查组赴18个省进行调查，梳理出导致民间投资回落的四点原因;7月4日，国务院办公厅发布《关于进一步做好民间投资有关工作的通知》，要求继续在简政放权、营造公平竞争市场环境、降低企业负担等7个方面深入发力，以促进民间投资发展;7月18日，李克强总理主持召开31省(区、市)政府负责人会议，专项部署促进社会投资健康发展工作。
国务院督查组在调查中发现的问题，都是制约民间投资的普遍问题和深层次问题，其就此开出的简政放权、减轻税费、完善融资服务、鼓励创新等药方，也是立足于改变中国营商环境的治本之策。但是，相关政策从制定到实施见效，中间要有一个相当长的作用过程。
当务之急，是央行不再放水，不再增加市场上已经严重过剩的货币，保持币值的稳定，防止过量的流动性在市场上横冲直撞，减少资金对于投资机会的过度争夺，还投资者以信心。
既然民间投资是被天量的货币吓退的，那么，减少市场中货币的做法才会是最管用的“定心丸”。
